JAKARTA – Nilai tukar rupiah kembali berada di bawah tekanan. Rupiah di pasar spot melemah hingga Rp17.763 per dolar AS pada awal September 2026 seiring meningkatnya ketidakpastian di pasar keuangan global akibat eskalasi konflik militer antara Amerika Serikat (AS) dan Iran.
Tekanan terhadap rupiah tidak hanya datang dari sentimen geopolitik. Kenaikan harga minyak dunia, penguatan dolar AS sebagai aset aman, serta perubahan ekspektasi terhadap kebijakan suku bunga Amerika Serikat turut membuat investor lebih berhati-hati terhadap aset negara berkembang.
Situasi ini menjadi perhatian karena pelemahan rupiah terjadi ketika harga energi global juga mengalami kenaikan.
Konflik AS-Iran Mendorong Harga Minyak
Salah satu jalur utama yang menghubungkan konflik AS-Iran dengan tekanan terhadap rupiah adalah harga minyak dunia.
Ketegangan di kawasan Timur Tengah meningkatkan kekhawatiran terhadap kelancaran pasokan energi global, terutama karena Selat Hormuz merupakan jalur penting perdagangan minyak dunia.
Baca juga : Rupiah menuju rp19000 per dolar as
Harga minyak Brent bahkan bergerak mendekati US$95 per barel. Jika harga minyak bertahan tinggi, biaya energi dan impor Indonesia berpotensi meningkat.
Sebagai negara yang masih membutuhkan impor minyak, Indonesia perlu mewaspadai dampak kenaikan harga energi terhadap neraca perdagangan, inflasi, dan nilai tukar rupiah.
Mengapa Harga Minyak Bisa Menekan Rupiah?
Hubungannya dapat dilihat melalui beberapa tahapan.
Harga minyak naik → biaya impor energi meningkat → kebutuhan dolar bertambah → tekanan terhadap rupiah meningkat.
Namun, pelemahan rupiah tidak semata-mata disebabkan oleh harga minyak. Pergerakan kurs juga dipengaruhi oleh kondisi ekonomi Amerika Serikat, arus modal asing, imbal hasil obligasi AS, kebijakan Bank Indonesia, serta sentimen investor global.
Karena itu, konflik AS-Iran lebih tepat dipandang sebagai salah satu faktor yang memperbesar tekanan terhadap rupiah.
Dolar AS Jadi Aset yang Dicari Investor
Ketika konflik geopolitik meningkat, investor biasanya cenderung mengurangi risiko dan memindahkan sebagian dana ke aset yang dianggap lebih aman.
Dolar AS menjadi salah satu aset yang mendapat perhatian dalam kondisi tersebut.
Jika permintaan terhadap dolar meningkat, mata uang negara berkembang, termasuk rupiah, dapat menghadapi tekanan lebih besar.
Kondisi ini kemudian dapat diperkuat oleh pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Semakin menarik aset berbasis dolar, semakin besar pula tantangan bagi mata uang negara berkembang untuk mempertahankan nilainya.
Dampaknya bagi Ekonomi Indonesia
Pelemahan rupiah dan kenaikan harga minyak dapat memberikan dampak berantai terhadap perekonomian domestik.
Beberapa sektor yang perlu diperhatikan antara lain:
Pertama, inflasi.
Kenaikan biaya energi dapat meningkatkan biaya transportasi dan distribusi. Dalam kondisi tertentu, efek tersebut dapat diteruskan ke harga barang dan jasa.
Kedua, APBN.
Perubahan nilai tukar dan harga energi dapat memengaruhi berbagai komponen penerimaan maupun belanja pemerintah, termasuk kebutuhan subsidi dan kompensasi energi.
Ketiga, kebijakan moneter.
Bank Indonesia perlu menjaga stabilitas rupiah sekaligus mempertimbangkan dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi.
Rupiah Jauh di Atas Asumsi APBN 2026
Pelemahan rupiah juga menarik jika dibandingkan dengan asumsi nilai tukar dalam APBN 2026 yang berada di Rp16.500 per dolar AS.
Dengan kurs pasar spot mencapai Rp17.763, terdapat selisih sekitar Rp1.263 per dolar AS dari asumsi tersebut.
Namun, selisih kurs tersebut tidak berarti APBN otomatis mengalami kerugian dengan persentase yang sama. Dampak akhirnya tetap bergantung pada berbagai komponen anggaran, harga komoditas, penerimaan negara, subsidi, serta transaksi pemerintah dalam valuta asing.
Apakah Rupiah Bisa Makin Melemah?
Arah rupiah selanjutnya akan sangat bergantung pada perkembangan konflik AS-Iran dan kondisi pasar global.
Jika ketegangan geopolitik semakin meningkat dan pasokan energi terganggu, harga minyak berpotensi tetap tinggi. Kondisi tersebut dapat meningkatkan tekanan terhadap mata uang negara pengimpor energi.
Sebaliknya, apabila konflik mulai mereda dan pasokan energi kembali normal, tekanan terhadap harga minyak dan aset berisiko dapat berkurang.
Karena itu, investor perlu memperhatikan beberapa indikator utama, mulai dari harga minyak Brent, perkembangan konflik di Timur Tengah, pergerakan dolar AS, imbal hasil Treasury AS, serta kebijakan Bank Indonesia dan Federal Reserve.
Kesimpulan
Pelemahan rupiah ke Rp17.763 per dolar AS menunjukkan besarnya pengaruh sentimen global terhadap mata uang Indonesia.
Konflik AS-Iran menjadi salah satu faktor yang meningkatkan ketidakpastian pasar, terutama melalui kekhawatiran terhadap pasokan minyak dunia. Di sisi lain, penguatan dolar AS dan perubahan ekspektasi kebijakan suku bunga Amerika juga ikut memberikan tekanan.
Bagi Indonesia, perkembangan harga minyak menjadi salah satu hal yang paling penting untuk dipantau. Jika harga energi terus bertahan tinggi sementara rupiah tetap lemah, tekanan terhadap inflasi, biaya impor, dan ruang fiskal pemerintah dapat semakin besar.
Dengan demikian, perhatian pasar kini bukan hanya tertuju pada level rupiah Rp17.763 per dolar AS, tetapi juga pada apakah konflik AS-Iran akan terus mendorong harga minyak dan memperbesar tekanan terhadap ekonomi Indonesia.
Sumber:
Reuters, Bank Indonesia, Kementerian Keuangan RI, Kontan, dan sumber terkait.